光碟片廠商 - 向上提昇或向下沉淪?

前言："精碟與日本歐姆龍集團簽約取得專利，增亮膜本月量產" & "盟立向台灣新竹地方法院聲請對遠茂光電執行假扣押"

光碟片產業，又一個台灣第一的產業，從 CD-R 起，一直到現在的 DVD±R，台灣所有光碟片廠商的產量平均約佔全球產量的 70%，輝煌的年代甚至全球市佔率到達 80%!! 檢視光碟片產業的歷史，可以看到一個產業從興起，到成熟，到台商一窩蜂投入，到殺價競爭，最後到沒落的興衰故事。

早期 CD-R 產品多數產能均掌握在日、美大廠手中，加上光碟機並不普及，所以 CD-R 一開始是以一片一片來賣，價格不斐（小豬在學生時代買過一片 150 元的空白片）。但隨著生產技術逐漸成熟，CD-R 產品價格快速下滑，進而帶動市場需求，嚴重壓縮日、美大廠之利潤，於是陸續停止擴充生產線計畫、減產，甚至退出量產。在這個時間點，嗅到商機的台灣廠商正以較低的生產成本積極投入 CD-R 光碟片的生產，因此在光碟產業中所占之比例不斷提高。由於掌握規模經濟之優勢，使台灣 CD-R 全球市佔率不斷提昇。

尤其是 1999 年，可說是台灣 CD-R 廠商營收和獲利最好的時刻，1999 年第二季、第三季之間為廠商獲利狀況的最高峰，全盛時期的 CD-R 幾乎可說是做一片賺一片，甚至有人形容當時 CD-R 像是印鈔機一般，大廠如錸德、中環等毛利率更高達 50% 以上。不過，也由於高額利潤吸引包含 CD-R 大廠以及週邊小廠大舉擴充產能，加上 CD-R 技術門檻相對較低，雖然管理與良率仍取決於各廠自身之努力，但基本上只要資金充足即可購入機器來投入生產，產品差異性不大，而生產技術也不斷進步，平均生產時間大幅降低，這也導致日後市場出現供過於求的問題。

再加上原物料成本攀升、權利金問題、機器設備價格高且多依賴進口等因素之影響：首先，光碟片的主要材料是石油的加工品，油價高漲當然使得所有光碟片業者成本壓力沈重，其次，荷蘭飛利浦公司擁有光碟片產品部份專利，導致台灣光碟片業者需負擔大筆的費用，或者選擇放棄部分市場。另外，過多的廠商投入，依產品供需條件來看，價格只會往下，而且在產業秩序未整併前，這個往下的趨勢已經讓這些光碟片廠商做一片賠一片了！（沒錯，從做一片賺一片，到做一片賠一片！）

基本上這是一個已經被台灣廠商玩爛掉的產業，因此會有像遠茂傳出財務危機，付不出錢被供應商告的案例發生。也因此「轉型」是唯一的出路，像精碟這次在市場上發布的消息，要投入增亮膜（液晶面板中，背光模組的零組件，可參閱 "專業彩色濾光片廠的何去何從!? 從展茂財務危機談起" 裡的零組件介紹）的生產，讓精碟可以從【光碟片廠商】轉型為【面板零組件廠商】，當然股價的本益比（更多成份是本夢比）就往上拉高，市場也立即以連續性的漲停來給他拍拍手！

精碟的轉型不會是第一家（像之前錸德轉投資 OLED 錸寶、中環轉投資影音事業等、……），也絕對不會是最後一家，但是如何在轉型後結合原本競爭力以及外部力量，讓轉型的成效不只是短期炒作股價的利多消息，才是真正的策略成功！大家拭目以待……

內線交易 - 不公平的比賽

前言："明碁涉內線交易 桃檢六十多人大陣仗搜索"

今天產業界最大的新聞，就是明基（Yahoo!奇摩的新聞標題錯用成"明碁"，還放在最大流量的入口新聞標題上 @@）的新聞，檢方認定明基內部員工，在明基發佈財報公佈之前先行大量賣出持股，所以進行追查。其實這並不是最近以來的單一事件，例如 "花旗併僑銀消息滿天飛 金管查：查有無炒股" 這則昨天的新聞講的也是同一件事，再加上之前台開案、中信金案、力霸案、嘉食化案…… 看來「內線交易」的新聞好像隔一小段時間，就又有一家公司像地雷一樣爆發出來。

為什麼這些「被檢調追查」的公司，一家接著一家? 其實說實在的，這些被追查的公司只是冰山的一角，內線交易金額不夠大、公司名氣不夠響亮、或者是各方既得利益者都拿到想要拿到的利益了……這些公司的家數可能都像冰山沉在海裡的部份一樣多，而沒有被挖出來或是沒有被爆料，也因此「沒有被檢調追查」。

現在內線交易情形已司空見慣，加上法律的規範不是很明確，主管機關與司法機關以及投資大眾之看法或認定標準不一，導致無法明確論斷而難以有效處理。以內線交易之構成要件而言，最重要者乃內部人必需獲悉未公開有重大影響股票價格之消息（內線消息），所謂重大影響其股票價格之消息，依證券交易法第一百五十七條之一第四項規定，係指涉及公司之財務、業務或該證券之市場之供求關係，對其股票價格有重大影響，或對正當投資人之投資抉擇有重大影響之消息而言。

就是因為這個「重大消息」的界定在證交法裡是採用抽象的定義方法，但是就是因為太抽象了，所以會有太多的模糊地帶，例如說某 A 君是某家上市公司的業務人員，當他確定會簽一張大訂單之前，就先行進場買進該公司的股票數張，這算不算內線交易? 如果算的話，我想可能每家公司的內部員工都或多或少有內線交易的情事發生。

如何防範內線交易其實不是我們這種市井小民可以思考的，大家倒是應該把注意力放在該如何避免在正式新聞出來之後，跳進去搶買股票來當最後一棒（利多新聞），或是盡量避免去買一些長期前景有疑慮的公司（利空新聞）。不過話說回來，在一年前，誰會覺得中信金、明基等公司會有內線交易的新聞出來，他們都是投資人心目中的好公司啊！

看來有投資股票的大家，自求多福了！

沒有夕陽產業，只有夕陽企業

前言："13個月年終獎金！　紡織業龍頭聚陽令人羨慕"

其實我很久之前就開始注意聚陽這家公司，不光只是注意股價的表現（目前聚陽是上市櫃紡織股的股王），而是在注意為何一家處於大家都認為是夕陽產業的紡織業中的公司，可以在去年創造 EPS 8.66 元的佳績，除了兼顧股東權益外，對於員工也毫不吝嗇，近幾年來的年終獎金都超過 13 個月的水準!!

對於聚陽這家公司的營運狀況及成功模式的探討，有興趣的看倌們可以參考這篇文章最下面的延伸閱讀，裡面包含了幾位教授的詳細研究報告，看完可以對於聚陽這家公司，以及這家公司為何會如此成功有更深入的了解。當然，我也把我的看法整理如下，我覺得可以把成功的因素歸納為以下幾點：

1. 員工即股東，只有向前衝：公司 54% 的股份都屬於員工，董事長周里平的持股只有 6%，這麼高的員工持股比例，不要說紡織業，連電子業有執行員工分紅的企業，都少有這麼大方的老闆。當員工都是股東，公司的事就變成自己的事，哪有不向前衝的道理?
2. 產品多元化，生命週期短：服飾業是個變化很快的產業，消費者的需求常常這一個季度和上一個季度流行的款式就不同。所謂流行有兩個特質，一是在時間上的即時性，因此從創意的產生，掌握流行趨勢到產品到達消費者的手上，時間要控制得非常短；而第二個特質是變化，產品要求新求變。而多元化代表各種類別的產品都要有，變化可以反應在衣服材質與款式的變化上，材質又可以分布料或副料的變化；款式可以分做工或形式的變化等，在有限的時間內完成多元變化的能力，是聚陽的核心能力之一。
3. 掌握通路大客戶，減少中間商剝削：聚陽跨過中間商，直接與幾個通路的大客戶做生意（例如 Wal-Mart），同時採用 ODM 的方式，協助客戶建立品牌，並參與設計開發，而不是像大部份的業者都只做 OEM 的代工苦工。
4. 資訊系統的協助：為了跟上流行的趨勢要做到產品多元化，同時又要控管全球各地的工廠，再加上數量龐大的供應商體系及客戶群的協同合作，沒有一套強有力的系統來協助是沒有辦法達成的，這邊所謂的一套系統，其實包含了許多資訊系統的組合，例如 ERP （企業資源規劃）、PDM（產品資料管理）、SCM（供應鏈管理系統）……等，並透過這些系統的整合與協同，來協助管理日益龐大的公司體系。

從聚陽的例子來看，真的可以體會什麼叫「沒有夕陽產業，只有夕陽企業」，公司的大方向抓對，配上適當的管理機制，即使在夕陽產業中，也有持續發光發亮的本錢！

附上聚陽的股價週線提供給大家參考！



Further Information:
e天下："聚陽實業 用e化 賺13個月年終獎金！"
成大資管呂執中教授："成衣紡織業e化全球運籌管理個案--聚陽實業"
台大國企趙義隆教授："攀登高峰—企業提昇的真實案例"

i'm Allen (用 MSN 做善事喔!!)

前言："MSN出現隱藏病毒？　暱稱前跑出的「I'm」是啥東西？"

相信最近大家的 MSN List 裡，有愈來愈多人的暱稱有一個小圖示【i'm】開頭吧! 如果你不知道這是什麼東西就落伍囉!!

其實這是一個在美國推出的公益捐助計畫，在 Windows Live Messenger 8.1版（8.1版本前均不支援）暱稱上輸入一串「特定碼」，MSN 暱稱除了出現【i'm】符號之外，微軟將按照訊息量，拆分一定比例的廣告營收捐贈給代碼所表示的慈善機構，聊越多微軟也將捐贈的越多，由於這個計畫是在美國實行，捐贈的對象將是美國慈善團體，而且限定對話的雙方必須有一方是在美國網站註冊的用戶。

不知道微軟什麼時候把這個捐贈計畫移植到台灣，這樣以後大家在打 MSN 時還能邊做善事，對於 MSN 投放廣告的廣告主來說，也是參與了這個善舉。那到時候，可能每個人 MSN 的暱稱前面，一定都是【i'm】…… 接下來 skype 就會來個【u'r】的公益捐助計畫…… 然後 Google Talk 就跟進來個【(s)he's】的計畫…… 我好像想太多了!! @@

寫部落格，月入 60 萬！

前言："靠AdSense 他月賺60萬台幣"

你沒看錯，寫部落格月入 60 萬不是夢，但是…… 這是怎麼做到的? 小小的部落客 (blogger, 大陸叫 "博客") 是沒有能力去像大網站一樣，找了一堆廣告 AE 來幫忙拉廣告放在部落格上，因此，Google 從去年起提供了一個機制，叫 Google AdSense，針對被部落格內容吸引的讀者提供更符合屬性的相關廣告。如果網友從平台上點選廣告，廣告主必須付廣告費給 Google，Google 則和部落客分享。

幾個台灣流量很大的部落格，例如艾瑪[隨處走走]、Mr.6，或是一些商業網站，都內嵌了 Google AdSense，之前一陣子艾瑪的一篇 "我拿到 Google 的支票" 的文章，引起所有部落客的關注，也因此愈來愈多人願意把 Google AdSense 的廣告放入自己的部落格中。

到底靠這個廣告能有多少收入呢? 依Adsense繁體中文觀測站的Adsense最高收益排行榜可以看到，Markus Frind: PlentyOfFish.com - 每月賺$30萬美金，Kevin Rose: Digg.com - 每月賺$25萬美金，Jeremy Shoemaker - 每月賺$14萬美金…… 以小豬還蠻常上的 "Digg.com" 來說，平圴每個月超過 2 億次 PageView，及超過40萬會員，超高的網站流量代表著滿滿的廣告收入！若以台灣的艾瑪的網站來說，單月到訪人次在 2 到 3 萬人間，一個月的 AdSense 收入，估計也至少有 500 元美金以上。

Google 真的很厲害，會一直找出好的服務來提供給各式各樣網路上的使用者，並且透過這些服務來賺取利潤，不過這整個機制一直有一個部份是黑箱，就是 Google 一直不公開如何和部落客之間的拆帳方式。我猜啦，以剛剛 Digg.com 來說，每個月 Google 付給 Digg $25 萬美金，那 Google 至少從 Digg 的廣告上得到超過 $25 萬美金的收益。

回歸基本面，一個網站要有人氣，最重要的還是內容要夠好，要夠吸引人，或是提供一些獨特的服務 (例如 HEMiDEMi 的網路共享書籤)，才是人潮的保證。這也是每個部落格要努力的方向，大家共勉之!!

Further Information:
我拿到Google的支票 - 數位時代

鴻海大未來 - 從郭台銘的緋聞談起

前言："郭台銘、劉嘉玲 同遊海南島"

前一陣子只有一條新聞可以同時橫跨影劇新聞和財經新聞兩部份，那就是鴻海(2317)董事長郭台銘和劉嘉玲的緋聞，一下子牽手出席公共場合、一下子通宵唱 KTV、一下子又攜手同遊海南，偏偏狗仔又最喜歡這種新聞，搞得一個多月一直都是他們兩個人的消息。

看到這些新聞可能很多人會很羨慕郭董的闊綽生活：出門有專機坐、出遊有五星住、唱歌有女星陪、連尾牙都有林志玲陪跳探戈…… 但是我當時看到這些新聞的第一個想法是：郭董變了，以前勤奮工作的郭董，開始變得 "不務正業"，心力及精神不再全部放在鴻海帝國上，因此當時直覺的想法是：「鴻海的股價有好戲看了!!」

事實上也是如此，許多外資及法人的想法和我一樣，1月25號（緋聞新聞後三天），鴻海股票開始出現賣壓，從 250 元一直殺到近期的 210 元左右，跌幅約 16%，期間外資賣了七萬五千多張，若以均價 230 元計算，等於外資賣了約新台幣 170 億元的鴻海股票，這還沒有加計投信等法人的賣出金額。當然，股價下跌的因素很多，例如之前的漲多拉回，或是受到大陸股災的影響等，但是很顯然地，外資等法人已經用行動表達了對郭董及鴻海的疑慮。

一直到昨天為止，我對於郭董的緋聞，想法都是像上面我所描述的，直到我閱讀到三篇文章後，才發現原來我太小看這位縱橫全球商場的台灣科技首富了：（建議您如果有空可以先把下面三篇報導看完，再接下來看我後面的文章）
　　商業週刊 1006 期："郭台銘在匈牙利　找到交棒最後拼圖"
　　今周刊 532 期："解讀郭台銘的欺敵術"
　　遠見雜誌 2007.02："從財經版到影視版 郭台銘擴展版圖的8個問號"

小豬我仔細咀嚼了這三篇文章，綜合之前得到的資訊，已經可以大致描繪出郭董對於他自己本身，以及對於鴻海集團的規畫藍圖：

1. 明年，郭董的「六年接班布局」即將到期，依他的規劃，最慢將於明年底將鴻海帝國的指揮棒交給下一個他欽點的人選（或團隊），而他自己將退居幕後，除了享受他的人生外，並專心規劃下一世代鴻海帝國的大方向及大策略
2. 如果將生產電腦相關硬體的鴻海集團交給新的接班人或接班團隊，那依循蘋果 iPod 的成功模式，跨入數位內容、影音娛樂等軟體平台，結合原本的硬體製造優勢，勢將成為 "蘋果"、"微軟" 等級的世界級一流資訊大廠
3. 因此第一階段，郭董宣布投資新台幣 100 億元來拍 100 部電影，第一部就是描述晉商文化的電影《白銀帝國》，並出資新台幣 33 億元在山西太原興建一座富士康影城，接下來還有後續的影片開拍及相關的投資決策
4. 一方面為了宣示投入數位內容及影音娛樂產業的決心，另一方面也利用媒體狗仔的特性來免費宣傳，於是順勢將劉嘉玲的手牽了起來，有意無意地（還要與狗仔玩心機）出現在一些公開場合，然後大家就都知道郭董要拍電影這件事，搭配著之前事業成功的形象，成功營造出媒體大亨的形象

當然，以上幾點想法都未經證實，說不定郭董心裡的算盤打的是更大格局的藍圖。但是這段期間以來，最悶的應該是梁朝偉，以及投資鴻海的投資人。梁朝偉啊，你就別悶啦，反正你的身價也是上億，即使沒了嘉玲至少也抱過志玲。至於投資鴻海的投資人們，誰叫你們看短線的漲跌，人家郭董不是說，買鴻海股票就是要和他一起抱長線，才會賺大錢啊……

百元電腦 (OLPC) 的夢想與挑戰

前言："聯合國推出百元筆記型電腦　造福窮國兒童"

今天要和大家探討一個很有趣的話題：「百元電腦」（One Laptop Per Child，OLPC）。先來大概介紹一下這個計畫：

=== From 維基百科 Begin ===

2005年1月，MIT (麻省理工學院)多媒體實驗室創辦人及負責人尼葛洛龐帝（Nicholas Negroponte）於瑞士達沃斯所舉辦的世界經濟論壇上第一次公佈這個消息。超微（AMD）、Google和Linux廠商Red Hat紛紛資助此一計劃。 2005年12月，台灣ODM廠商廣達獲得訂單，開始投入製造生產。預計2007年第一季出貨。
這台綠色小電腦有一個手動搖桿，靠著轉動搖桿就可以產生電力，這是為了考慮開發中國家電力供應不便而設計的。它有電腦模式、電子書模式、遊戲模式、電視模式等功能。同時，小朋友用來斜背以隨身攜帶的背帶，到了有電源的地方就可以當作電源線插頭使用。

=== From 維基百科 End ===

坦白說，「百元電腦」這個計畫一點都不是新聞，因為 MIT 在 2005 年就發佈了這個計畫，他們希望能夠把 Notebook 電腦的售價壓在 100 美元以下，並且說服較落後國家的政府大舉採購給境內貧窮地區的小孩來使用。該計畫預期到2010年時，出貨5千萬台「百元電腦」，最終目標是讓1億5千萬個貧窮國家兒童一人一部電腦。這個計畫如果能夠成功，將大舉縮短全球的數位落差，讓像奈及利亞、衣索比亞、利比亞、烏拉圭、突尼西亞……等這些較貧窮國家的小孩，也能夠使用電腦，甚至於希望可以用這台電腦取代教科書的功能，能夠讓各國的老師在上面開發教材來供兒童使用。

這是一個很大的夢想，出發點十分令人敬佩，但是先不看這個計畫執行層面的挑戰，從本質上來看，我覺得這是一個從學術象牙塔裡所描繪出來的計畫，而不是從終端使用者(那些兒童或他們家人)的需求所規劃出來的，從這一點來看，這個計畫要成功就需要很大的努力。舉個例子來說，如果我們家裡連三餐都有問題，或是生活極不穩定，(尤其是一些非洲的國家，請參閱我之前文章 "鑽石恆久遠，血淚永留傳?") 當我拿到這台電腦時，如果有人用 50 美元向我收購，我一定毫不考慮就立刻賣掉它!! (相信我，一定會有商人這樣做，然後再以一台 100 美元賣到其他較有錢的國家!!) 再舉一個例子，道瓊社 MarketWatch 網站專欄作家德佛拉克（John Dvorak）指出，OLPC 計畫網站上一個柬埔寨村落使用筆記型電腦的正面例子，竟然是「有些窮人家拿這台手搖發電的筆記型電腦螢幕，當成居家照明的光源。」

除此之外，OLPC 計畫還有相當多的挑戰，例如在許多落後地區物流十分不便，加計運送及維修成本，一台百元電腦的成本可能就要加倍再加倍；百元電腦不能連上網際網路，而只能使用封閉的網路系統；各國教師或軟體廠商是否具有能力且願意開發本土化的軟體系統來搭配；無硬碟設計無法儲存資料與文件…… 這些都是到時整個計畫執行時，一定會面對到的問題。

雖然這個計畫 2005 年就提出，不過隨著百元電腦 2 月試出貨，上述許多問題與挑戰將陸陸續續浮上檯面。但是可以確定的一件事是，沒有台灣廠商，就沒有 OLPC 計畫!! 首先，廣達是唯一被 OLPC 協會授權製造百元電腦的廠商，而廣達在百元電腦的面板是和奇美電子合作，搭配著其他許許多多的零組件供應商，共同完成了這台製造成本要 150 美元的電腦。

當然，股票市場對於這些新聞的消息面相當敏感，廣達要靠百元電腦賺錢很難，這是大家用手指算一算就知道的事實，但是幾檔出貨給廣達的零組件廠商，就有很大的想像空間。例如開發出整合多晶片功能的 CPU 的金麗科(3228)、生產 NB 鍵盤控制 IC 的迅杰(6243)、供應廣達 NB 電池組的新普(6121)…… 這些股票，早就因為百元電腦的「概念」而漲了好幾波。其中金麗科更是從 2005 年百元電腦的消息發布時從 15 元起漲到近期的 275 元，可見百元電腦的商機真的是 "有夢最美，希望相隨"!!



從未來的趨勢來看，低價電腦的普及化確實是各家電腦及零組件相關廠商要正視的議題，誰能以更低的價格提供更高附加價值的產品，將是未來市場的贏家。另外，雖然百元電腦要成功，還有一段艱辛的路要走，不過，站在公益、普及數位科技、以及縮短數位落差的角度來看，我個人希望 OLPC 這個計畫能夠成功！

Further Information:
林百里談百元電腦策略思維 - from 商業週刊 945 期