誰是溫室效應的得利者?

前言："工研院估2010年台灣太陽能電池產值增 4 倍"

答案是：生產太陽能相關產品的公司!! 「摩根史坦利指出，由於CO2的排放造成全球暖化的情形會日趨嚴重，太陽能產業的市場將成長飛快。」天啊，這是什麼行業啊? 除了石油短缺、油價飆高這個大家都知道的大趨勢之外，居然連 "溫室效應" 都可以是太陽能產業的利多消息!? 仔細想想也對啦，因為溫室效應，所以天氣更熱，造成水氣(雲)變少，所以太陽更能照耀大地，然後看天吃飯的太陽能產業也因此發光發熱。不過這個推論感覺蠻 weak 的，至少我自己這樣覺得……

Anyway, 回到我們的正題，今天我們來探討之前很熱(現在也很熱)的股王產業：太陽能電池。在茂迪上櫃成為新股王之後，大家看到這個產業就全瘋狂了，不只投資人瘋狂地追逐相關股票，法人瘋狂地拜訪相關公司，連許多電子集團也相繼瘋狂地成立相關的公司，在益通上櫃股價突破 1,200 元時達到最高潮，然後持續在高檔整理，大家的熱度不減，股價及本益比( & 本夢比) 也不減。

太陽能這個產業的前景看起來是一片光明，因為石油總有用完的一天 (研究報告指出約剩 40-60 年的存量)，而太陽源源不絕的熱量，當然是可以想見最好的替代品。而台灣太陽能產業先天上就具有很好的優勢，因為太陽能電池製程與半導體相似，包括最上游矽材純化技術、矽晶片、太陽能電池、太陽能模組，以及下游系統裝置，整體太陽能電池產業鏈上下游完整，這是台灣廠商最大的優勢。

但隨著相關的廠商一家一家地開出產能，先不管各家產品轉換功率的差別，從產出太陽能板的面積來計算，或是從累計太陽能裝置發電容量來計算，接下來兩年的總產能都會呈現大幅度地上揚，尤其背後有電子大廠撐腰的太陽能廠商，更是搶人才和搶技術最大的動力。整理了一下做太陽能電池及模組的廠商如下，其中不乏許多大廠搶進成立的：

• 茂迪 (6244)：這家不用說了吧，大家都很熟悉
• 益通光能 (3452)：這家也不用說了，近年股價上千的也只有他了
• 綠能科技：大同集團子公司尚志半導體的子公司，100% 大同集團所有
• 旺能光電：台達電子轉投資
• 昱晶能源：億光葉董轉投資
• 晶能科技：聯電集團轉投資
• 新日光能源科技：力晶集團轉投資
• 昇陽光電：台朔汽車總經理投資

看來這個產業會因為這些新公司的加入而更加龐大與蓬勃，但是市場上有一句話一直成立：「當台灣廠商一窩蜂搶進的產業，最後的價格都血流成河!!」這句話從負面來看，是台灣的廠商大部份只會打價格戰，但是從正面來看，未嘗不是台灣廠商製造能力及 cost down 能力的肯定……

綜合來看，接下來這段時間，對於這個產業，大家要關注的有幾點：

1. 太陽能轉換效能是否有技術上的突破? 目前業界平均的轉換效率（太陽光能轉換成電能的效率）約 15% - 16%，誰的技術領先，誰就有高階產品的優勢!! (目前看來益通的技術不錯，已經可以做到 17% 的轉換效率了!)
2. 上述這些廠商產能相繼開出後，市場的需求是否依然強勁? 價格是否會往下掉，同時衝最前面賺了一波的廠商，他們的毛利會不會也往下掉!?
3. 未來美國太陽能法案是否陸續在各州通過? 中國大陸「城市屋頂計畫」、「大規模沙漠發電計畫」、「送電到鄉工程」等計畫是否強勢執行? 兩大經濟體領頭羊的動向，將同時帶動全球市場的整體需求!!

當然還有太陽能相關產業上下游也會受到連動影響，例如之前陪著茂迪、益通大漲的三晶 (合晶、中美晶、嘉晶)，以及其他大大小小的廠商，不過這個部份，等未來有機會，我們再來探討吧!!